マネーのネタ帳（金融ニュースやブログのキュレーター）

2012年8月14日火曜日

上場企業の内部統制報告書、訂正件数７割増（日経より）

日経記事「企業の内部統制報告書、訂正件数７割増　不正発覚相次ぐ」より。

内部統制報告書について、「いったん体制が有効だと報告した企業が後に訂正した件数は、2011年度（11年３月期～12年２月期）に27件と前の年度の16件から７割増加。社数も15社と４社増えた」と伝えています。
背景には、「不適切な会計処理などが発覚し、管理体制の不備を認める企業が相次いだ」点を指摘。

＊内部統制報告書とは09年３月期決算から提出が義務付けられたもので、決算書を作るための管理体制の有効性を経営者が点検し、有価証券報告書とともに提出するもの。

訂正報告書を提出したのは、オリンパスや大王製紙のほか、子会社で不正経理が発覚した戸田建設など。

リスクコンサルティングのプロティビティの石川雅信ディレクターは、「不正会計が多発し監査法人などのチェックが厳しくなった結果、期中に不備が発覚しやすくなっている」と分析しており、「訂正報告書で一転して不備を開示するリスクに引き続き注意が必要」とのことです。

為替見通し　「日本人の円売りは出てくるか」（ロイターより）

ロイター（2012/8/14付）で、唐鎌大輔氏（みずほコーポレート銀行　マーケット・エコノミスト）による「コラム：日本人の円売りは出てくるか」が掲載されています。

要旨メモ：
・円安になるには、「日本人による円売り」がどうしても必要。誰が「売る円」を持っているのかと考えた時に、海外勢は円を持っていなくても売れる投機筋ぐらいだが、投機主導の円安は、今年２―４月に見たように長続きしない。円相場の底堅さの一因としては、経常黒字。
・日本には２０１２年３月末時点で１５１３兆円の家計金融資産が存在するが、これを円貨性資産と外貨性資産に大別すると、約９７％に相当する１４７１兆円が円貨性で、残り約３％に相当する４３兆円が外貨性となる（筆者推計）。日本の家計部門の現預金志向は主要先進国の中でも特に強く、総資産対比で５０％以上の保有比率を誇る。米国は２０％弱、英国は３０％弱、そして比較的日本人に近い性分と思われるドイツでも４０％強。
・「９７％」の部分が積極的に外貨性資産へ向かえば、円安転換の一助となり得るが、そうした動きはほとんど見られない。流動性と安全性の高い資産にマネーが引きこもっているのが現状。
・たとえば、景気が良い時、もう少し具体的に言えば株価が上がっていて、内外金利差が十分な時には、日本人が円売りに動くことはある。２００７年は円キャリー取引が魅力的な時代だった。内外金利差の確保が難しく、景気先行きが不透明な状況で対外投資を積極化できないのは機関投資家も個人投資家も同じ。
・日本が依然として大きな経常黒字フローを稼ぎつつ、世界最大の対外債権国というステータスを保持していることを考えれば、海外の経済・金融環境が好転し、内外金利差が拡大、日本人が良い意味で保有している円を売りたくなる局面に入らない限り、持続的かつ顕著な円安は予想し難いというのが率直な印象。
・ドル／円相場については「値幅が出ない」という見通しもひとつの考え方としてあって良い。「欧州（ユーロ）が混乱しているうちは、ドルも円も買われ、結局値幅が出ない」という理由付けにそれほど無理はないと思う。

現在の超低金利は史上3回目の異常事態、やがて大幅な金利上昇に！？

東洋経済の記事「いつまで続く、異常な超低金利？――過去にも2回あった超低金利時代からの教訓！！」では、鈴木英典氏（JPモルガン・アセット・マネジメント・投資戦略ソリューション室長）が現在の超低金利についての視座を提示しています。

2012年7月末における長期国債の利回り日本=0.79%、米国=1.47%、ドイツ=1.29%で、「長期実質金利がマイナスの異常事態」です。

同様の事態は過去に２度あったとのことで、過去２回の動向を分析しています。
1回目の舞台は17世紀のイタリアのジェノバ。
2回目の舞台は第二次世界大戦前後の米国。

現在は、「史上3回目の異常な超低金利、しかも今回はグローバルに広がった異常事態の真っただ中」とのこと。
「長い歴史の中で、過去2回だけ発生した、このような異常な事態のいずれもが、経済環境の変化の中で、やがて大幅な金利上昇という結果で終焉していることを忘れてはならない」＝「長期債に投資した投資家は、その後、大変な不幸に見舞われている」と指摘しています。

「10年後の自分」を考える技術（活かす読書より）

ブログ「活かす読書」の記事「「10年後の自分」を考える技術」では「10年後の自分」を考える技術の書評が掲載されています。

本書は、「企業向けの「シナリオ・プランニング」を個人向けにアレンジし、未来を思考するためのツールとして
紹介」したものであるとのこと。「たった一つの未来をピンポイントで予想するのではなく、現在から想定できる複数の未来を想定」、例えば、確実にやってくる未来と不確実な未来は場合分けするのが特徴のようです。
また、「つながり思考力」、「先読み力」、「一歩踏み出す行動力」が大事とのこと。

「投資をやっている人には、「シナリオ・プランニング」が必須の技術である」と評されています。

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リーマン・ショック・コンフィデンシャル書評（金融日記より）

藤沢数希氏のブログ金融日記の記事「リーマン・ショック・コンフィデンシャル追いつめられた金融エリートたち、アンドリュー・ロス・ソーキン、加賀山卓朗 (翻訳)」では、リーマン・ショック・コンフィデンシャルの書評を掲載しています。

リーマン・ショック・コンフィデンシャルはニューヨーク・タイムスのトップ記者が書いたリーマン・ショックのいきさつを関係者への入念の取材により再現したノンフィクション。

藤沢数希氏は、「この本の主題はリーマンブラザーズの破綻ではない。リーマンブラザーズの破綻が引き起こした巨大な津波から金融システムと、彼ら自身―アメリカの巨大金融機関や規制・監督当局―を守るための、銀行経営者や政府高官らの人間模様こそが、この本の主題だ」と評しています。

関係者は、「取材源の秘匿を条件に、機密のメモや書類、時には会議の録音などを著者に提供した」もので、「緊迫したポーカーゲームのような際どい駆け引きが、めまぐるしい速度で進行していく。会話の一つひとつが膨大な取材に基づき忠実に再現されている」、「一流のジャーナリスト」による「すごいクオリティ」に仕上がったいるようです。