2012年9月11日火曜日
JALのIPOの公開価格は仮条件レンジの上限の3790円に決定
日経の2012/9/10付の記事「再上場の日航、時価総額6900億円 相場の先行き左右」では、売り出し価格が10日、仮条件レンジの上限の3790円に決まったと伝えています。
売り出し価格から算出した時価総額は6873億円となり、10日終値での航空各社の時価総額はライバルの全日本空輸（ＡＮＡ）が6329億円、世界の大手ではシンガポール航空（約7800億円）、中国国際航空（約7200億円）などと大手の一角になります。
会社更生後のリストラで、収益力の強さが高評価になっています。2012年３月期の「売上高営業利益率は17％と６～７％のＡＮＡや中国国際を上回る」と、他社と比べて高い企業体質となっています。
収益力の維持がポイントで、
・格安航空会社（ＬＣＣ）の台頭を受け、運賃引き下げ圧力
・合理化で切り詰めてきた人件費も2013年3月期は増加となり、13年3月期の営業利益は約３割減の見通し
・採算の良い国際線ビジネス客の獲得
と挙げられています。
JALの再上場を機に、日本株の活性化への期待と、一方で、「再上場後の日航株が低迷するようだと投資家心理を冷やし、相場全体の重荷になりかねない」と、日本株全体へ影響が大きいと伝えています。
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2012/9/8 JAL再上場 売り出し価格は低めに設定だが上場後の短期での利益確定売りに注意
2012年9月8日土曜日
JAL再上場 売り出し価格は低めに設定だが上場後の短期での利益確定売りに注意
2012/8/30「JALのIPOは個人投資家に不人気？ 大型IPOのプラス面とマイナス面」のアップデートです。
WSJの2012/9/8付の記事「JAL再上場、売出価格は仮条件レンジ上限か」は、9/19に東京証券取引所に株式を再上場（IPO）する日本航空（JAL）の最大調達額約6600億円となる大型IPOの動向について報じています。
売り出し価格は、投資家を呼び込むため意図的に低く設定した3500～3790円という仮条件レンジの上限に近くなるとの観測が伝えられています。
「全体の購入者の5割から7割を占めるとみられる個人投資家の需要を喚起するため仮条件は低く設定されている」とのこと。
応募数は定数に達したもようであるものの、JAL株を買う多くの個人投資家が短期で利益を出そうとする可能性があると指摘がされています。
いちよし投資顧問の秋野充成運用部長の「長期で買おうとしてる人はあまりいないとは思うけど、ほとんどの人は1週間とか2週間のうちに益出ししようと思って買ってるんじゃないですかね」とのコメントが掲載されています。「燃料価格の変動や激しい競争、格安航空会社（LCC）の日本市場参入などに直面するJALは、2013年3月期の営業利益が前年度から27％低下すると予想」され、「長期的な妙味に欠ける」という面も指摘がされています。
一方で、「仮条件レンジ内のどの価格をとっても割安な価格となっているとみており、売出価格は3750円近辺になると予想」する見方もあるようです。
SMBCフレンド証券投資情報部の中西文行部長による、売り出し価格は「上限。筋肉質な企業体質、収益構造に生まれ変わり、収益も非常に伸びている。個人投資家に人気が高い」「今のマーケットの地合いもJALには追い風」とのコメントが掲載されています。
また、株式を売り出す企業再生支援機構の政治的な要因もマイナスと伝えられています。
フォローアップ記事：
2012/9/11 JALのIPOの公開価格は仮条件レンジの上限の3790円に決定
WSJの2012/9/8付の記事「JAL再上場、売出価格は仮条件レンジ上限か」は、9/19に東京証券取引所に株式を再上場（IPO）する日本航空（JAL）の最大調達額約6600億円となる大型IPOの動向について報じています。
売り出し価格は、投資家を呼び込むため意図的に低く設定した3500～3790円という仮条件レンジの上限に近くなるとの観測が伝えられています。
「全体の購入者の5割から7割を占めるとみられる個人投資家の需要を喚起するため仮条件は低く設定されている」とのこと。
応募数は定数に達したもようであるものの、JAL株を買う多くの個人投資家が短期で利益を出そうとする可能性があると指摘がされています。
いちよし投資顧問の秋野充成運用部長の「長期で買おうとしてる人はあまりいないとは思うけど、ほとんどの人は1週間とか2週間のうちに益出ししようと思って買ってるんじゃないですかね」とのコメントが掲載されています。「燃料価格の変動や激しい競争、格安航空会社（LCC）の日本市場参入などに直面するJALは、2013年3月期の営業利益が前年度から27％低下すると予想」され、「長期的な妙味に欠ける」という面も指摘がされています。
一方で、「仮条件レンジ内のどの価格をとっても割安な価格となっているとみており、売出価格は3750円近辺になると予想」する見方もあるようです。
SMBCフレンド証券投資情報部の中西文行部長による、売り出し価格は「上限。筋肉質な企業体質、収益構造に生まれ変わり、収益も非常に伸びている。個人投資家に人気が高い」「今のマーケットの地合いもJALには追い風」とのコメントが掲載されています。
また、株式を売り出す企業再生支援機構の政治的な要因もマイナスと伝えられています。
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2012/9/11 JALのIPOの公開価格は仮条件レンジの上限の3790円に決定
2012年8月30日木曜日
JALのIPOは個人投資家に不人気？ 大型IPOのプラス面とマイナス面
Bloombergの2012/8/30付の記事「個人投資家から冷めた声も日航の上場前に－株主優待の魅力薄れる」では、日本航空（JAL)のIPOについて「一部の個人投資家などから日航の株主となることに冷めた声も聞かれる」と伝えています。
背景は、ＬＣＣの相次ぐ運航開始により株主優待（普通運賃の半額）の魅力が薄れつつあること、破綻前の株主が痛い思いをした経験などのようです。
経営破綻した「2009年12月末段階では、日航の個人株主は全体の約59％」ということです。
新生JALのIPOは「売り出し価格は、30日に仮条件が決まる。正式決定は９月10日の予定。売り出し株数は国内外で計１億7500万株。売り出し価格が１株当たり3790円とした想定売り出し価格通りの場合、売り出し総額は6600億円超の見通し」とのこと。
東京ＩＰＯの西堀敬編集長は「上場廃止になる直前の個人株主数は約36万人で、多くの人が株式投資で実損を被っている。また、公的資金を使った支援や税制優遇などの点での不満などが背景にあるようだ」とコメントしています。
総合的には、コスト削減や採算管理による収益性向上や想定価格からの利益率や投資指標からは投資妙味があるが、マーケットの地合いの悪さ、政治リスクや全日空の公募増資などの影響といったマイナス面が指摘されています。
追記：
日経 2012/8/30付「日航の調達額は6120億～6630億円 ９月に再上場 売り出し価格の仮条件決定」より。
8/30、「株式売り出し価格の仮条件（１株あたり3500～3790円）に、売り出し株数１億7500万株を掛け合わせて算出した」と報じられています。
「上場時の発行済み株式総数（１億8135万株）をもとに算出した想定時価総額は6300億～6800億円」で、「市場から吸収する金額は概算で6120億～6630億円」とのことです。
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背景は、ＬＣＣの相次ぐ運航開始により株主優待（普通運賃の半額）の魅力が薄れつつあること、破綻前の株主が痛い思いをした経験などのようです。
経営破綻した「2009年12月末段階では、日航の個人株主は全体の約59％」ということです。
新生JALのIPOは「売り出し価格は、30日に仮条件が決まる。正式決定は９月10日の予定。売り出し株数は国内外で計１億7500万株。売り出し価格が１株当たり3790円とした想定売り出し価格通りの場合、売り出し総額は6600億円超の見通し」とのこと。
東京ＩＰＯの西堀敬編集長は「上場廃止になる直前の個人株主数は約36万人で、多くの人が株式投資で実損を被っている。また、公的資金を使った支援や税制優遇などの点での不満などが背景にあるようだ」とコメントしています。
総合的には、コスト削減や採算管理による収益性向上や想定価格からの利益率や投資指標からは投資妙味があるが、マーケットの地合いの悪さ、政治リスクや全日空の公募増資などの影響といったマイナス面が指摘されています。
追記：
日経 2012/8/30付「日航の調達額は6120億～6630億円 ９月に再上場 売り出し価格の仮条件決定」より。
8/30、「株式売り出し価格の仮条件（１株あたり3500～3790円）に、売り出し株数１億7500万株を掛け合わせて算出した」と報じられています。
「上場時の発行済み株式総数（１億8135万株）をもとに算出した想定時価総額は6300億～6800億円」で、「市場から吸収する金額は概算で6120億～6630億円」とのことです。
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