国債の暴落に備えるには個人向け国債が良い？

モーニングスター代表取締役社長の朝倉智也氏の記事(2013/2/26）「国債の暴落に備える有効な商品は、なんと「国債(個人向け国債)」か？」は、史上最低の低金利（高価格）が続き、国債はまさにバブルの状態である。そして、いつ金利が上昇（価格が下落）してもおかしくないリスクを孕んでいるのは確かという状況の中、「投資家としては、国債の金利の上昇、価格の下落に備えて、債券から株式などに資金を移すのが通常の投資行動だが、実は、リスクも低く、かつ金利上昇にも対応できる金融商品が、皮肉なことに「個人向け国債」である。つまり国債のバブル崩壊のリスクヘッジは、国債(個人向け国債)で対応すると言うことである」と解説しています。
記事URL:　http://bylines.news.yahoo.co.jp/tomoyaasakura/20130226-00023634/

内容は下記の通り。
・個人向け国債は、2011年12月募集分から、東日本大震災の復旧・復興支援に役立てることを明確にするために「個人向け復興国債」と名付けられた。商品そのものは以前と変わらず、「固定3年」、「固定5年」、「変動10年」の３種類
・その中でも比較的金利が高く、かつある程度の金利上昇のリスクヘッジとなる商品が「変動10年」の国債
・「変動10年」の国債のメリット
(1）１年経過後に解約すれば、元本割れはしない。
(2）下限の金利が設定されているとともに、金利上昇にも強い。
(3）投信に比べて、コストがかからない。

要は、
(1)10年国債は１年経過すれば中途解約可能であり、解約時に直近2回分の税引き後の利息をペナルティとして支払えば、元本が毀損することはないため、１年経過すれば、どのタイミングで解約しても元本割れはしないし、
(2)最低利回りが0.05％と決まっているので、低金利の状態が続いても、最低金利は保証される。一方、金利が上昇しても、半年ごとに付与される金利が変更されるので、金利上昇にも対応する（金利のフロアー（下限）が保証され、かつアップサイド（上昇）もとりにいけるといった非常に有難い商品）で、
(3)さらに、国債を販売する金融機関は、国から0.5％の手数料を受け取るが、直接投資家からは徴収しないので、通常の投資信託等を買うよりも低コストである、
というメリットがあるということになります。

一方で、債券市場関係者のブログ・85deskの記事(2013/2/26)「個人向け国債は国債の暴落への備えに有効か」では、「ざっくり言ってしまうと「利払い・償還に不安がある」と市場が思ったら暴落すると私は思う」し、「「変動10年の個人向け国債がJGB暴落ヘッジに有効である」と言うのには少々抵抗感があります。デフォルトリスクに対するエクスポージャーは変わらん」「固定利付きのJGBよりも金利上昇ヘッジ機能があることは認めますが、それを持って”国債暴落への備え”と言ってしまうのはちょっとどうかなぁと思った」との感想を述べておられます。
記事URL：　http://85desk.blogspot.jp/

マネーの知恵(仮)関連記事：

・2013/3/17　[感想と書評]日本の国家破産に備える資産防衛マニュアル　橘玲/著
http://money-learn.seesaa.net/article/347446977.html


(ASKコメント）
＊個人向け国債は金利分を払う変わりに元本保証という特別な設計になっているため、朝倉氏は、金利上昇懸念（債券価格の下落懸念）のある現状下で、そのメリットを享受できることを紹介しています。
ただ、日本国債のデフォルトという「有事」は想定していないのでしょう。
その点を、85deskさんは指摘をしています。
主張としては別にどちらも正しいかとは思いますが、ただちに日本国債のデフォルトを心配することもないかとは思います。
低金利の個人向け国債には個人的にはあんまり魅力を感じません。。。お金がたくさんあって、かつ、安全志向の人には良いのかなあと思います。

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http://moneyneta.blogspot.jp/2012/12/akb48.html
・2012/11/19　AKB48の販売促進は厳しい状況の裏返し！？　個人向け復興応援国債のPR
http://moneyneta.blogspot.jp/2012/11/akb48pr.html
・2013/3/1　日本国債金利は妥当か、バブルか？日本の財政懸念に賭けて利益を出す方法
http://moneyneta.blogspot.jp/2013/03/blog-post_6095.html
・2012/8/15　日本の国債相場が安定している理由（日本証券経済研究所の中島将隆氏の小論文「日本の国債相場を支えているものは何か」より）
http://moneyneta.blogspot.jp/2012/08/blog-post_6211.html
・2012/10/12 日本国債の金利上昇で銀行の損失 金利１％上昇で６.４兆円、２％上昇で１３.３兆円
http://moneyneta.blogspot.jp/2012/10/blog-post_12.html

AKB48を広告起用も不振の個人向け復興応援国債 「握手権」は必須か！？

AKBの個人向け復興応援国債のテレビCMが流れています。
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募集期間は12/6～12/28。
笑顔のために、これからも。
みんなの想いを、被災地のチカラに。


読売オンラインでは、「東日本大震災の復興費用の財源を確保するために国が発行する復興国債の個人への販売が低迷している」と伝えています。
「ＡＫＢ４８」を起用したポスターで購入を呼びかけ、巻き返しを図っているが、「２０１２年度分は１兆円弱と、目標の４割に満たない」とのこと。
今回売り出した個人向け復興国債のうち、固定金利型で５年満期の利回りは年０・１３％（税引き前）。これは、前回の0.17%から0.04%引き下げで、過去最低を更新。
変動金利型10年満期の「変動10」の利率は0.48%と過去最低ではないが、前回の0.53%から0.05%引き下げ。

一般的な５年物の定期預金（年０・０３％）よりは高いものの、超低金利が販売不振の要因と分析されています。

財務省の担当者は「ＡＫＢ効果に期待したい」と話しているということです。
「財務省は「５年で１９兆円」とされる復興費用の一部を賄うため、１２年１月から発行を始めた。１１年度発行分（１２年１～６月）は１兆５０００億円の目標に対し、１兆４０３０億円が売れた。そこで、１２年度分（１２年７月～１３年６月）は、２兆５０００億円を目標に掲げた。しかし、７月からの販売額は９６５９億円にとどまっている」とのこと。

また、記事によると、ＳＭＢＣ日興証券は12/6から、１００万円以上買った人に現金を贈るキャンペーンも始めたようです。
個人向け国債は２種類あり、一つは、最初の３年間の利回りが年０・０５％と低く、４年目以降は変動金利となる「復興応援国債」（満期１０年）で、３年持ち続ければ、記念の金貨や銀貨がもらえる。もう一つが、利回りはやや高いが、硬貨はもらえない「個人向け復興国債」となっています。

・ＳＭＢＣ日興証券　冬の個人向け国債キャンペーン
http://www.smbcnikko.co.jp/service/campaign/p_bond/

ヤフーニュースでの松岡賢治氏の記事では、「12月発売分の個人向け国債は、総じて過去最低水準またはその近辺で、ネット銀行の定期預金などと比べるまでもなく、金利面での魅力はゼロ」とし、「個人所得が伸び悩む中、ただでさえ売れ行きが鈍っている状況で、更なる利率の引き下げ。いったい誰が個人向け国債を買うというのだろうか?　さすがの財務省も焦りを感じているのか。これが、AKB48をCMキャラクターに起用した理由のひとつではないだろうか」と分析されています。

掲示板サイトでは、
「握手券を付けたら売れるんじゃね？」
「販促にAKBを使うとなったら握手券を思い付くのが自然だと思うがな 財務省は何をやってるんだよ」
「握手券でも付けなければわざわざAKBを起用する必要ないよな。」
「真面目な話こういうのこそAKB商法やるべき」
「どうせやるなら、国債買った人に限定等身大ポスター配布とかにしろよ」
と、続々と秀逸なアイデアが出されていますｗ

・２チャンネル　【AKB48】 財務省　「AKB効果に期待したい」　復興国債、AKBで呼び掛け
http://awabi.2ch.net/test/read.cgi/mnewsplus/1355401173/

【関連記事】
2012/11/19　AKB48の販売促進は厳しい状況の裏返し！？　個人向け復興応援国債のPR
http://moneyneta.blogspot.jp/2012/11/akb48pr.html